Komunikaty PR

Regulacje MAR wymagają zmian w celu zachęcenia młodych firm do wchodzenia na GPW

2019-12-05  |  14:30

Jednym z wyzwań, z którymi boryka się polski rynek kapitałowy, jest niewielka ilość debiutów na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Jako przyczynę takiego stanu, młode przedsiębiorstwa o dużym potencjale wzrostu podają głównie nadmierne regulacje, które nie wpływają na realne zwiększenie bezpieczeństwa obrotu. Wśród tych wymienia się m.in. niektóre zapisy MAR, czyli rozporządzenie Parlamentu Europejskiego, które ma przeciwdziałać nieprawidłowościom na rynku finansowym. Polscy przedsiębiorcy wskazują na trudności w rozumieniu wprowadzonej definicji informacji poufnej, opóźnianiu publikowania komunikatów cenotwórczych oraz tworzeniem list osób, które mają do nich dostęp. Zakończone właśnie konsultacje społeczne są okazją do zmiany niejasnych przepisów.

Głównym założeniem Grupy Assay jest rozwijanie innowacyjnych startupów oraz późniejsza komercjalizacja spółek poprzez m.in. IPO. Widzimy jednak, że dla młodych i dynamicznie rozwijających się przedsiębiorstw, giełda nie zawsze jest miejscem, w którym chcą pozyskiwać kapitał na dalszy rozwój. Wynika to z konieczności spełnienia restrykcyjnych wymogów regulacyjnych nałożonych m.in. przez Unię Europejską, bez uwzględnienia specyfikacji lokalnych rynków, mówi Paweł Kruszyński, Członek Zarządu Grupy Assay.

 

Niejednoznaczna definicja informacji poufnej

Jednym z najczęstszych wyzwań w stosowaniu MAR jest identyfikacja zdarzeń, jako informacji poufnych. Obecna definicja uznawana jest za bardzo złożoną i dającą dużą swobodę interpretacyjną zarówno samym emitentom, jak i regulatorom czy nadzorcom. Taka sytuacja sprzyja niepewności na rynku, zwłaszcza biorąc pod uwagę wysokie sankcje, które grożą za naruszenie przepisów.

Nadzorcy wraz z emitentami i właściwymi organizacjami branżowymi powinni opracować wiążący katalog informacji poufnych. Takie zestawienie ułatwiłoby zwłaszcza mniejszym emitentom spełnienie wymagań prawnych, mówi Łukasz Blichewicz, Prezes Grupy Assay.

Kolejnym skutkiem niezrozumienia definicji informacji poufnej zaproponowanej w MAR jest wzrost liczby publikowanych przez spółki komunikatów. Ostrożni przedsiębiorcy publikują znacznie więcej raportów, niż powinni. Dla inwestorów może to być utrudnienie w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

 

Opóźnienie informacji poufnej i progi sprawozdawcze

W przypadku, kiedy ujawnienie informacji poufnej miałoby bezpośredni negatywny wpływ na działalność spółki, możemy je opóźnić. Przedsiębiorstwa jednak relatywnie rzadko korzystają z tej opcji. Największa wątpliwość związana z tą możliwością wynika bezpośrednio z zapisów ustawy, który mówi o tym, że brak publikacji w każdym przypadku oznacza wprowadzenie opinii publicznej w błąd.

Pozytywnym sygnałem dla rynku, jeśli chodzi o wyjaśnienie kwestii opóźnień publikacji informacji poufnych była publikacja wytycznych w październiku 2016 r. przez europejskiego nadzorcę – ESMA. Opublikowane stanowisko zawiera jednak jedynie orientacyjny wykaz uzasadnionych interesów emitentów, którzy mogą ponieść szkodę w wyniku natychmiastowego ujawnienia informacji. Listę tę należałoby uzupełnić, dodaje Blichewicz.

Innym, budzącym wiele sprzeciwów zapisów jest ten dotyczący progów sprawozdawczych. Obecnie są one uniwersalne niezależnie od wielkości spółki, jej dochodów, czy sektora rynku, na którym działa. Rozwiązanie to jest niekorzystne dla małych emitentów oraz wyjątkowo problematyczne dla największych przedsiębiorstw.

 

„Listy insiderów” tak, ale lepiej sprecyzowane

Utrzymywanie list osób, które mają dostęp do informacji poufnych, ma bardzo duże znaczenie dla skutecznego stosowania regulacji MAR. Może być ona przydatna dla właściwych organów krajowych, a jej brak znacznie utrudniłby skuteczne postępowanie w związku z nieuprawnionym wykorzystaniem informacji cenotwórczych.

Wprowadzone przez MAR przepisy wymagają jednak uszczegółowienia. Emitenci powinni wiedzieć, czy na listach insiderów powinny znaleźć się osoby, które nie działają w imieniu spółki, ale mają dostęp do informacji poufnych. Dotyczy to głównie notariuszy, wierzycieli, komorników, czy organów regulowanych w prawie upadłościowym i restrukturyzacyjnym. Obecnie przepisy nie stanowią jednoznacznie, czy ww. osoby powinny zostać włączone do wykazu.

 

Więcej informacji udzielają:

Ewelina Kolad, ewelina.kolad@ahavapr.pl, + 48 510 291 250

Monika Kern, monika.kern@ahavapr.pl, +48 601 892 291


Assay to niezależny fundusz inwestycyjny z długoletnim doświadczeniem w obszarze doradztwa gospodarczego. Grupa działa w pionierskim na krajowym rynku modelu biznesowym, opartym na akwizycji i współprowadzeniu firm, realnie angażując się w budowanie sukcesów spółek ze swojego portfela. Assay stawia na współpracę opartą o wymianę wzajemnych doświadczeń i kompetencji funduszu, inwestora oraz pomysłodawcy projektu inwestycyjnego. Każdorazowa decyzja Grupy poparta jest dogłębną, szesnastoczynnikową analizą potencjału przedsiębiorstw w krótkim, średnim i długim okresie. Takie podejście ma zagwarantować spółkom długoterminowy rozwój, jednocześnie minimalizując ryzyko inwestycyjne.

Assay Management jest wpisany do rejestru Zarządzających Alternatywnymi Spółkami Inwestycyjnymi (ASI) prowadzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego. Zapewnia to najwyższe standardy obsługi, pełną transparentność i wysoki poziom bezpieczeństwa.

Newseria nie ponosi odpowiedzialności za treści oraz inne materiały (np. infografiki, zdjęcia) przekazywane w „Biurze Prasowym”, których autorami są zarejestrowani użytkownicy tacy jak agencje PR, firmy czy instytucje państwowe.
Ostatnio dodane
komunikaty PR z wybranej przez Ciebie kategorii
Giełda Art Games Studio ma umowę z Pyramid Games Biuro prasowe
2020-04-01 | 16:31

Art Games Studio ma umowę z Pyramid Games

Art Games Studio, notowany na NewConnect producent i dystrybutor gier wideo, podpisało umowę ze spółką Pyramid Games na wyłączne wydanie i zaplanowanie w całości kampanii
Giełda Znane samochodowe marki w grze Drift21. ECC Games informuje o kolejnej umowie
2020-03-25 | 08:02

Znane samochodowe marki w grze Drift21. ECC Games informuje o kolejnej umowie

ECC Games, notowany na NewConnect, producent gier i symulatorów sportów motoryzacyjnych, otrzymał informację o uzyskaniu licencji na korzystanie ze znaku towarowego NISSAN w grze
Giełda Klabater uzyskał blisko 6 mln zł przychodu ze sprzedaży gier w 2019 roku
2020-03-20 | 07:16

Klabater uzyskał blisko 6 mln zł przychodu ze sprzedaży gier w 2019 roku

Blisko 6 mln zł przychodów netto ze sprzedaży wypracował w 2019 roku Klabater, notowany na NewConnect producent i wydawca gier wideo. Spółka znacząco poprawiła wszystkie

Więcej ważnych informacji

Jedynka Newserii

Jedynka Newserii

Komunikat

Ważne informacje dla dziennikarzy radiowych

Dziennikarze radiowi mają możliwość pobierania oryginalnego klipu dźwiękowego oraz  z lektorem w przypadku materiałów, w których ekspertami są obcokrajowcy.

Zapraszamy do kontaktu media|newseria.pl?subject=Kontakt%20dla%20medi%C3%B3w| style="background-color: rgb(255, 255, 255);"|media|newseria.pl 

Nauka

[DEPESZA] Coraz bardziej zaawansowane prace nad szczepionką na SARS-CoV-2. W wyścig z czasem włączyli się także Polacy

Nad szczepionką przeciwko SARS-CoV-2 pracuje wiele prywatnych firm farmaceutycznych i biotechnologicznych oraz ośrodków badawczych na świecie. W laboratoriach trwają testy co najmniej kilkunastu eksperymentalnych preparatów. Mimo przyspieszonego tempa prac szczepionka będzie dostępna za minimum kilkanaście miesięcy. Naukowcy podkreślają, że i tak jest to bezprecedensowa sytuacja, ponieważ w normalnych warunkach prace nad szczepionką przeciw koronawirusowi zajęłyby około 10 lat. W wyścig z czasem włączyła się także polska Agencja Badań Medycznych, która prowadzi prace w międzynarodowym konsorcjum.

 

Bankowość

Niższe koszty pożyczek i wydłużenie czasu spłaty kredytów. Tarcza antykryzysowa ma ułatwić życie zwykłym kredyto- i pożyczkobiorcom

– Zależy nam, żeby konsumenci, którzy ze względu na koronawirusa są w trudnej sytuacji, mogli przetrwać ten czas bez dodatkowych problemów i bez pułapki zadłużenia – podkreśla Tomasz Chróstny, prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów. Podpisana przez prezydenta tarcza antykryzysowa umożliwia obniżenie rocznego limitu dla pożyczek udzielanych na więcej niż 30 dni z obecnych 55 proc. do 21 proc. Łączne maksymalne koszty kredytowania bez względu na czas trwania umowy mają zmaleć ze 100 do 45 proc.

Jak korzystać z materiałów Newserii?

Ważne informacje dla dziennikarzy i mediów

Wszystkie materiały publikowane w serwisach agencji informacyjnej Newseria przeznaczone są do bezpłatnej dystrybucji poprzez serwisy internetowe, stacje radiowe i telewizje, wydawców prasy oraz aplikacje pełniące funkcję agregatorów newsów. 

Szczegóły dotyczące warunków współpracy znajdują się tutaj.

Konsument

Wzrost rynku obuwniczego zahamowany przez koronawirusa. Sklepy stacjonarne odpowiadały za 70 proc. sprzedaży

Jeszcze w lutym firma CCC prognozowała wzrost rynku obuwniczego w tym roku na 3–4 proc. Dziś wiadomo, że trudno będzie utrzymać to tempo, ponieważ sklepy stacjonarne, które od ponad dwóch tygodni pozostają zamknięte, odpowiadały dotąd za 70 proc. sprzedaży. W tym czasie znacząco wzrósł jednak ruch w kanale online. Ten trend może się utrzymać także po opanowaniu pandemii i w znacznym stopniu może  wpłynąć na rynek. Podobnie jak zmiany pogodowe, ekologia oraz globalizacja trendów modowych.