Komunikaty PR

Regulacje MAR wymagają zmian w celu zachęcenia młodych firm do wchodzenia na GPW

2019-12-05  |  14:30
Kontakt
Ewelia Kolad
BFF Banking Group

ul. Kilińskiego 66
91-118 Łódź
ewelina.kolad|bffgroup.com| |ewelina.kolad|bffgroup.com
+48 42 272 82 90
https://pl.bffgroup.com/pl/

Jednym z wyzwań, z którymi boryka się polski rynek kapitałowy, jest niewielka ilość debiutów na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Jako przyczynę takiego stanu, młode przedsiębiorstwa o dużym potencjale wzrostu podają głównie nadmierne regulacje, które nie wpływają na realne zwiększenie bezpieczeństwa obrotu. Wśród tych wymienia się m.in. niektóre zapisy MAR, czyli rozporządzenie Parlamentu Europejskiego, które ma przeciwdziałać nieprawidłowościom na rynku finansowym. Polscy przedsiębiorcy wskazują na trudności w rozumieniu wprowadzonej definicji informacji poufnej, opóźnianiu publikowania komunikatów cenotwórczych oraz tworzeniem list osób, które mają do nich dostęp. Zakończone właśnie konsultacje społeczne są okazją do zmiany niejasnych przepisów.

Głównym założeniem Grupy Assay jest rozwijanie innowacyjnych startupów oraz późniejsza komercjalizacja spółek poprzez m.in. IPO. Widzimy jednak, że dla młodych i dynamicznie rozwijających się przedsiębiorstw, giełda nie zawsze jest miejscem, w którym chcą pozyskiwać kapitał na dalszy rozwój. Wynika to z konieczności spełnienia restrykcyjnych wymogów regulacyjnych nałożonych m.in. przez Unię Europejską, bez uwzględnienia specyfikacji lokalnych rynków, mówi Paweł Kruszyński, Członek Zarządu Grupy Assay.

 

Niejednoznaczna definicja informacji poufnej

Jednym z najczęstszych wyzwań w stosowaniu MAR jest identyfikacja zdarzeń, jako informacji poufnych. Obecna definicja uznawana jest za bardzo złożoną i dającą dużą swobodę interpretacyjną zarówno samym emitentom, jak i regulatorom czy nadzorcom. Taka sytuacja sprzyja niepewności na rynku, zwłaszcza biorąc pod uwagę wysokie sankcje, które grożą za naruszenie przepisów.

Nadzorcy wraz z emitentami i właściwymi organizacjami branżowymi powinni opracować wiążący katalog informacji poufnych. Takie zestawienie ułatwiłoby zwłaszcza mniejszym emitentom spełnienie wymagań prawnych, mówi Łukasz Blichewicz, Prezes Grupy Assay.

Kolejnym skutkiem niezrozumienia definicji informacji poufnej zaproponowanej w MAR jest wzrost liczby publikowanych przez spółki komunikatów. Ostrożni przedsiębiorcy publikują znacznie więcej raportów, niż powinni. Dla inwestorów może to być utrudnienie w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

 

Opóźnienie informacji poufnej i progi sprawozdawcze

W przypadku, kiedy ujawnienie informacji poufnej miałoby bezpośredni negatywny wpływ na działalność spółki, możemy je opóźnić. Przedsiębiorstwa jednak relatywnie rzadko korzystają z tej opcji. Największa wątpliwość związana z tą możliwością wynika bezpośrednio z zapisów ustawy, który mówi o tym, że brak publikacji w każdym przypadku oznacza wprowadzenie opinii publicznej w błąd.

Pozytywnym sygnałem dla rynku, jeśli chodzi o wyjaśnienie kwestii opóźnień publikacji informacji poufnych była publikacja wytycznych w październiku 2016 r. przez europejskiego nadzorcę – ESMA. Opublikowane stanowisko zawiera jednak jedynie orientacyjny wykaz uzasadnionych interesów emitentów, którzy mogą ponieść szkodę w wyniku natychmiastowego ujawnienia informacji. Listę tę należałoby uzupełnić, dodaje Blichewicz.

Innym, budzącym wiele sprzeciwów zapisów jest ten dotyczący progów sprawozdawczych. Obecnie są one uniwersalne niezależnie od wielkości spółki, jej dochodów, czy sektora rynku, na którym działa. Rozwiązanie to jest niekorzystne dla małych emitentów oraz wyjątkowo problematyczne dla największych przedsiębiorstw.

 

„Listy insiderów” tak, ale lepiej sprecyzowane

Utrzymywanie list osób, które mają dostęp do informacji poufnych, ma bardzo duże znaczenie dla skutecznego stosowania regulacji MAR. Może być ona przydatna dla właściwych organów krajowych, a jej brak znacznie utrudniłby skuteczne postępowanie w związku z nieuprawnionym wykorzystaniem informacji cenotwórczych.

Wprowadzone przez MAR przepisy wymagają jednak uszczegółowienia. Emitenci powinni wiedzieć, czy na listach insiderów powinny znaleźć się osoby, które nie działają w imieniu spółki, ale mają dostęp do informacji poufnych. Dotyczy to głównie notariuszy, wierzycieli, komorników, czy organów regulowanych w prawie upadłościowym i restrukturyzacyjnym. Obecnie przepisy nie stanowią jednoznacznie, czy ww. osoby powinny zostać włączone do wykazu.

 

Więcej informacji udzielają:

Ewelina Kolad, ewelina.kolad@ahavapr.pl, + 48 510 291 250

Monika Kern, monika.kern@ahavapr.pl, +48 601 892 291


Assay to niezależny fundusz inwestycyjny z długoletnim doświadczeniem w obszarze doradztwa gospodarczego. Grupa działa w pionierskim na krajowym rynku modelu biznesowym, opartym na akwizycji i współprowadzeniu firm, realnie angażując się w budowanie sukcesów spółek ze swojego portfela. Assay stawia na współpracę opartą o wymianę wzajemnych doświadczeń i kompetencji funduszu, inwestora oraz pomysłodawcy projektu inwestycyjnego. Każdorazowa decyzja Grupy poparta jest dogłębną, szesnastoczynnikową analizą potencjału przedsiębiorstw w krótkim, średnim i długim okresie. Takie podejście ma zagwarantować spółkom długoterminowy rozwój, jednocześnie minimalizując ryzyko inwestycyjne.

Assay Management jest wpisany do rejestru Zarządzających Alternatywnymi Spółkami Inwestycyjnymi (ASI) prowadzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego. Zapewnia to najwyższe standardy obsługi, pełną transparentność i wysoki poziom bezpieczeństwa.

Newseria nie ponosi odpowiedzialności za treści oraz inne materiały (np. infografiki, zdjęcia) przekazywane w „Biurze Prasowym”, których autorami są zarejestrowani użytkownicy tacy jak agencje PR, firmy czy instytucje państwowe.
Ostatnio dodane
komunikaty PR z wybranej przez Ciebie kategorii
Giełda Epic VR zapowiada nowy tytuł Biuro prasowe
2021-05-07 | 10:00

Epic VR zapowiada nowy tytuł

  Epic VR – producent gier Virtual Reality i zarazem doświadczony Software House VR/AR zapowiada grę survivalową pod roboczym tytułem Reptile Park VR na platformy Oculus Quest i
Giełda Play2Chill SA osiągnęła w 2020 roku 0,73 mln zł przychodów netto ze sprzedaży
2021-05-07 | 09:00

Play2Chill SA osiągnęła w 2020 roku 0,73 mln zł przychodów netto ze sprzedaży

  Play2Chill, producent i wydawca gier na PC i konsole, osiągnął w 2020 roku 0,73 mln zł przychodów netto ze sprzedaży, co oznacza wzrost o ponad 50 proc. w porównaniu z
Giełda DO OK S.A. nawiązało współpracę z klientem o szacowanej wartości około 1 mln zł
2021-05-06 | 10:30

DO OK S.A. nawiązało współpracę z klientem o szacowanej wartości około 1 mln zł

  DO OK S.A., notowana na NewConnect firma, specjalizująca się w konsultingu IT i dostarczaniu kompleksowych usług programistycznych nawiązała współpracę z firmą z

Więcej ważnych informacji

Jedynka Newserii

Jedynka Newserii

Bankowość

ZBP: Niekorzystne dla banków rozstrzygnięcia ws. kredytów frankowych oznaczałyby upadek części sektora bankowego. Banki nie byłyby w stanie finansować bieżących potrzeb gospodarki

Dziś Izba Cywilna Sądu Najwyższego w składzie siedmiu sędziów ma się zająć kwestią rozliczeń po ewentualnym unieważnieniu przez sąd umowy kredytu frankowego. Pytania w tym temacie wysłał do SN Rzecznik Finansowy. Z kolei w przyszłym tygodniu izba w pełnym składzie ma wydać uchwałę w sprawie sześciu pytań pierwszej prezes SN również dotyczących frankowiczów. Zarówno kredytobiorcy, jak i banki czekają na rozstrzygnięcie palącego problemu. Według Związku Banków Polskich, choć nie sposób przewidzieć, w którym kierunku ono pójdzie, to jeśli sądzić po wyroku TSUE, stanowisko SN powinno być wyważone i uwzględniać interesy obu stron. To z kolei może przyspieszyć zawieranie ugód.

Transport

Sztuczna inteligencja pomoże zapobiegać wypadkom kolejowym i zwiększy punktualność pociągów. Nad takimi rozwiązaniami pracują polscy inżynierowie

Do wprowadzenia całkowicie autonomicznych pociągów szykują się już zarówno koleje pasażerskie, jak i towarowe. W tej chwili pociągi bez maszynisty funkcjonują tylko na wyodrębnionych liniach, a systemy autonomicznego kierowania są wykorzystywane w metrze m.in. w Paryżu, Sydney czy Szanghaju. Rozwiązania te są rozwijane dzięki sztucznej inteligencji, która dziś wykorzystywana jest na świecie w kolejach dużych prędkości. Chociaż w Polsce są one dopiero na etapie planowania, technologie z zakresu SI są już rozwijane i wdrażane przez polskich przewoźników oraz inżynierów. Wśród korzyści inteligentnych rozwiązań są m.in. większe bezpieczeństwo i zapobieganie awariom, ograniczenie kosztów, większa punktualność pociągów i komfort podróżnych.

Prawo

W 2022 roku zmienią się zasady urlopu rodzicielskiego. Unijne przepisy wymuszą przebudowę Kodeksu pracy

Polska ma czas do sierpnia przyszłego roku, aby wdrożyć zapisy unijnej dyrektywy work–​life balance. Regulacja, która dotyczy równowagi między życiem zawodowym a prywatnym, wprowadzi ważne zmiany dla rodziców i wymusi przebudowę Kodeksu pracy. Jedną z najważniejszych będzie modyfikacja uprawnień ojców w zakresie korzystania z urlopów rodzicielskich. Ma ona pozwolić kobietom na łatwiejszy powrót do obowiązków zawodowych po urodzeniu dziecka. Wdrożenia unijnego prawa w Polsce będzie pilnować powołana w styczniu przez Fundację Share The Care Rada Programowa, w skład której wchodzą ekonomiści, prawnicy, psycholodzy i socjolodzy, politycy, przedstawiciele biznesu oraz organizacji pozarządowych.

Konsument

Dzieła sztuki ponownie dostępne dla publiczności. Zwiedzający tłumnie wracają do muzeów i galerii [DEPESZA]

Od 4 maja działają już takie instytucje kultury jak muzea i galerie sztuki. Teatry na odmrożenie muszą jeszcze poczekać do końca miesiąca. – Miesiące zamknięcia przekonały nas, że muzeum żyje i wypełnia swoją rolę, gdy odwiedza je publiczność. Bez niej jest tylko pięknym magazynem – mówi Jolanta Hercog z Muzeum Narodowego. Instytucja jest w pełni przygotowana na powrót zwiedzających. W najbliższych tygodniach otworzy dla nich trzy nowe wystawy czasowe, w tym m.in. malarstwa holenderskiego i flamandzkiego. To korporacyjna Kolekcja ERGO Hestii, która z okazji 30-lecia firmy po raz pierwszy zostanie pokazana szerokiej publiczności.