Wyjście ze strefy euro szansą dla greckiej gospodarki?

Inwestorzy i politycy przestali wierzyć, że kolejne miliardy euro pomocy dla Grecji przyniosą efekty. Tym bardziej, że sami Grecy nie godzą się na cięcia, od których pomoc ta jest uzależniona. Ale powrót do drachmy może okazać się zbawienny dla przyszłości kraju.

Decyzja w sprawie drugiego pakietu pomocowego już dziś. Ministrowie finansów strefy euro zadecydują w Brukseli czy Grecja otrzyma 130 mld euro. Mało kto wierzy już, że kolejny zastrzyk pieniędzy uratuje grecką gospodarkę.

 - Zarówno pakiety finansowe, które są udzielane Grecji, widać, że nie przynoszą oczekiwanych rezultatów, ale też operacje Europejskiego Banku Centralnego zasilające płynność służą tylko „kupowaniu czasu”, czyli łagodzą one napięcia na rynku długu. Myślę, że do pewnego stopnia przygotowują sektor bankowy do ewentualnego bankructwa w Grecji - mówi Wiktor Wojciechowski, główny ekonomista Invest-Banku.

Jego zdaniem i tym razem euroland nie pozostawi Grecji samej sobie. Tyle że już wkrótce może okazać się, że 130 mld euro to za mało.

 - Pakiet pomocowy przewiduje, że w najbliższym czasie Grecja będzie zmuszona wystąpić o kolejną głębszą restrukturyzację długów. Relacja długu do PKB ma się zmniejszyć z obecnych 160 proc. do 120 proc. dopiero w 2020 roku - to jest po pierwsze bardzo długa perspektywa, a po drugie bardzo wysoki poziom. Moim zdaniem, to jest poziom nie do udźwignięcia przez Grecję w dłuższej perspektywie - podkreśla główny ekonomista Invest-Banku.

Tym bardziej, że według Międzynarodowego Funduszu Walutowego jest to też scenariusz nierealny. Przyjęte przez rząd plany reform pozwolą w ciągu 8 lat na redukcję długu do 129 proc. PKB. Sukcesów restrukturyzacji nie wróży też sprzeciw społeczeństwa wobec oszczędnościom i podwyżkom podatków. Kolejnym powodem są zbliżające się kwietniowe wybory parlamentarne.

130 mld euro to niejedyne koszty związane z pomocą dla Grecji. Jeśli kraj ogłosi "kontrolowane" bankructwo, czyli przyzna, że nie jest w stanie obsługiwać swoich długów, a jednocześnie negocjuje z wierzycielami dalszą spłatę długów, konieczne będzie wsparcie sektora bankowego w strefie euro.

 - To jest scenariusz, który powinien być uzupełniony o takie działania, które dokapitalizują sektor bankowy w strefie euro, żeby to kontrolowane bankructwo Grecji nie spowodowało gwałtowanego zahamowania akcji kredytowych w innych częściach strefy euro - ostrzega Wiktor Wojciechowski.

To właśnie obawa o przyszłość większych europejskich gospodarek, czyli Włoch, Portugalii i Hiszpanii w największym stopniu wpłynie na dzisiejszą decyzję ministrów finansów. Dla samej Grecji wyjście ze strefy euro nie musi oznaczać problemów.

 - Poprzez powrót do drachmy i silną dewaluację, Grecja mogłaby się stać konkurencyjna na rynkach zagranicznych z jednej strony, a z drugiej strony stałaby się tanim krajem dla turystów z Europy i ze świata - to mogłoby być pozytywnym impulsem, który mógłby poprawić perspektywy greckiej gospodarki - prognozuje główny ekonomista Invest-Banku.

Inny scenariusz wydarzeń mówi o tym, że Grecja otrzyma jedynie 14,5 mld euro pomocy, czyli tyle, ile potrzebuje na wykup obligacji w marcu.