Mówi: | Marek Wołos |
Funkcja: | Główny Analityk |
Firma: | TMS Brokers |
TMS Brokers: obniżka stóp dopiero w październiku, ale o 50 pkt. bazowych
Obniżka stóp procentowych - tak, ale dopiero w przyszłym miesiącu. Zdaniem Marka Wołosa, głównego analityka TMS Brokers, Rada Polityki Pieniężnej nie podejmie dziś takiej decyzji. – W październiku cięcie może być silne, aż o 50 punktów bazowych – mówi ekspert. Obserwowane ostatnio osłabienie złotego to oznaka, że inwestorzy już zapowiedź obniżki stóp procentowych dyskontują. Kolejne decyzje RPP i rządowe działania w walce ze spowolnieniem gospodarczym będą decydować o nastrojach inwestorów w najbliższym czasie.
Zapowiedzi obniżek wielokrotnie padały z ust członków Rady Polityki Pieniężnej. Ostatnio również szef Narodowego Banku Polskiego, prof. Marek Belka przyznał, że takie dyskusje trwają.
Zdaniem Marka Wołosa, analityka TMS Brokers, na taką decyzję jest za wcześnie. RPP raczej zdecyduje się na cięcie stóp procentowych w październiku.
– Wówczas RPP otrzyma więcej informacji, kluczowych raportów o inflacji i stanie polskiej gospodarki – mówi Agencji Informacyjnej Newseria Marek Wołos. – Wrzesień to miesiąc zbyt blisko ostatniej zmiany, podwyżki stóp procentowych.
Ta miała miejsce w maju. Zdaniem ekonomisty, rynki już reagują na wyraźne sygnały o możliwej obniżce.
– Widać po kursach walut, że inwestorzy już zaczynają dyskontować to, że Rada Polityki Pieniężnej zacznie cykl obniżek stóp procentowych i może to być cykl dość agresywny, nawet kilka dużych obniżek w krótkim czasie – zwraca uwagę Marek Wołos.
W ten sposób RPP będzie starała się pobudzić spowalniającą gospodarkę.
– Słaby odczyt PKB, słabe dane o wskaźniku PMI pokazują, że polska gospodarka zaczyna mocno spowalniać i może zacząć się kurczyć – mówi Wołos. – Jeśli tempo wzrostu gospodarczego osiągnęło tylko 2,5 proc., a oczekiwano 2,9 proc., to może oznaczać dużą lukę w dochodach budżetowych.
Spowolnienie gospodarcze uwzględnia również rząd. Przyjęty we wtorek wstępny projekt ustawy budżetowej na 2013 rok zakłada, że deficyt budżetowy sięgnie 35,6 mld zł (zamiast zakładanych wcześniej 32 mld zł), natomiast wzrost gospodarczy nie przekroczy 2,2 proc. (wcześniej 3 proc.).
Marek Wołos podkreśla, że w najbliższym czasie reakcje inwestorów na decyzje budżetowe będą wpływały na to, co dzieje się na polskim rynku walutowym i giełdowym.
– Może to oznaczać zmianę w nastawieniu inwestorów, bo Polska z kraju wyróżniającego się, który do tej pory był w stanie sprostać ambitnym, ale kluczowym prognozom, teraz pokazuje duże zaskoczenie – mówi analityk. – Te ważne rzeczy dla przeciętnego inwestora, które do tej pory wydawały się imponujące, teraz mocno bledną. Duży kontrast może powodować, że inwestorzy zaczną się bardzo szybko wycofywać z Polski. Tak szybko, jak do Polski wchodzili w ostatnich dwóch miesiącach.
To będą też istotne informacje z punktu widzenia planów emisji państwowych obligacji i obsługi długu publicznego. Nie można wykluczyć, że agencje ratingowe obniżą ocenę naszej wiarygodności kredytowej. Zdaniem Marka Wołosa, takiej decyzji można się spodziewać najpewniej na przełomie roku.
– Jeśli Polska zdecyduje się na taki scenariusz, że nie będzie mocnego zacieśniania polityki fiskalnej, że nie dążymy do optymalnych wskaźników, że emitujemy dług, to na pewno wzrosną rentowności polskich obligacji – mówi analityk TMS Brokers, przypominając, że te są na historycznych minimach. – W następnym kroku pójdzie osłabienie złotego.
W jego ocenie, tendencja osłabiania złotego może się nasilać, kiedy kurs euro przekroczy granicę 4,20 zł, kurs franka zaś – 3,51 zł.
– Wtedy może nas czekać jeszcze osłabienie złotego o ok. 10 groszy. i to nie będzie nic nadzwyczajnego. W minionych latach, kiedy zmianie ulegał cykl zmian stóp procentowych, też mieliśmy do czynienia z gwałtownym osłabieniem złotego – zwraca uwagę Wołos.
Złotemu nie będą sprzyjać wydarzenia, które rozegrają się w tym miesiącu na światowej scenie gospodarczej.
– W najbliższym czasie mamy decyzję Europejskiego Banku Centralnego o skupie obligacji, o wysokości stóp procentowych – wylicza Marek Wołos. – Obniżka stóp procentowych i dość zaawansowany program skupu obligacji słabych krajów strefy euro, poprzez zwiększoną awersje do ryzyka, będą powodowały presję na osłabienie złotego.
12 września poznamy decyzję niemieckiego Trybunału Konstytucyjnego, dotyczącą zgodności z tamtejszą ustawą zasadniczą zapisów o ratyfikacji pakietu fiskalnego UE i funduszu ratunkowego Europejskiego Mechanizmu Stabilizacyjnego. Bez ewentualnej pomocy, zadłużona po uszy grecka gospodarka osunie się na dno, co grozi poważnym kryzysem, a nawet rozpadem strefy euro.
– Te wszystkie obawy kreują niepewność na rynku, która będzie silnie w kursie złotego widoczna – zwraca uwagę Wołos.
Czytaj także
- 2024-04-16: Rekordowe notowania złota. Ryzyko eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie będzie napędzać dalsze wzrosty
- 2024-04-09: Sądy w Polsce nadużywają tymczasowego aresztowania. W wielu przypadkach mógłby go zastąpić areszt domowy
- 2024-02-08: Polscy przedsiębiorcy z optymizmem podchodzą do gospodarczych zapowiedzi rządu. Oczekują więcej wolności i stabilności prowadzenia biznesu
- 2024-02-09: Nieznaczne obniżki stóp procentowych możliwe w II połowie roku. Za stopniowymi cięciami przemawiają umacniający się złoty i zwalniająca inflacja
- 2024-01-31: Bank Millennium: polska gospodarka będzie stopniowo wracać do równowagi. Główną siłą napędową będą lepsze nastroje konsumentów
- 2024-01-23: Inflacja spada, ale wciąż jest na podwyższonym poziomie. Pod znakiem zapytania pozostaje kwestia likwidacji tarcz antyinflacyjnych
- 2024-01-09: Polska gospodarka w tym roku ma się rozwijać wyraźnie szybciej niż w poprzednim. Obawy dotyczą inflacji i sposobów wyjścia z tarcz antyinflacyjnych
- 2024-01-04: W Polsce brakuje chętnych do pracy w pomocy społecznej. Przez niskie wynagrodzenie i obciążenie obowiązkami to nie jest ścieżka kariery preferowana przez studentów
- 2023-11-28: Ryszard Kalisz: Przywrócenie praworządności jest możliwe w czasie jednej kadencji. Są już gotowe koncepcje i projekty
- 2023-11-16: Diagności laboratoryjni apelują o zmiany w przepisach regulujących wykonywanie zawodu. Ustawa ma raptem rok, ale jest w niej szereg nieścisłości
Kalendarium
Więcej ważnych informacji
Jedynka Newserii
Jedynka Newserii
Konsument
T-Mobile startuje w Polsce z nowym konceptem. Pozwoli klientom przetestować i doświadczyć najnowocześniejszych technologii
T-Mobile już od kilku lat realizuje strategię, która mocno skupia się na innowacjach i doświadczeniach klienta związanych z nowymi technologiami. Połączeniem obu tych elementów jest Magenta Experience Center – nowoczesny koncept, który ma zapewnić klientom możliwość samodzielnego przetestowania najnowszych technologii. Format, z sukcesem działający już na innych rynkach zachodnioeuropejskich, właśnie zadebiutował w Warszawie. Będą z niego mogli korzystać zarówno klienci indywidualni, jak i biznesowi.
Problemy społeczne
W Polsce brakuje dostępnych cenowo mieszkań. Eksperci mówią o kryzysie mieszkaniowym
– Większość osób – nawet ze średnimi, wcale nie najgorszymi dochodami – ma problem, żeby zaspokoić swoje potrzeby mieszkaniowe, ale też z tym, żeby po zaspokojeniu tych potrzeb, po opłaceniu wszystkich rachunków i opłat związanych z mieszkaniem, mieć jeszcze środki na godne życie – mówi Aleksandra Krugły z Fundacji Habitat for Humanity Poland. Jak wskazuje, problem stanowi nie tylko wysoki współczynnik przeciążenia kosztami mieszkaniowymi, ale i tzw. luka czynszowa, w której mieści się ponad 1/3 społeczeństwa. Tych problemów nie rozwiąże jednak samo zwiększanie liczby nowych lokali. Potrzebne są również rozwiązania, które umożliwią zaangażowanie sektora prywatnego w zwiększenie podaży dostępnych cenowo mieszkań na wynajem.
Konsument
Od 28 kwietnia Polacy żyją na ekologiczny kredyt. Zmiana zachowań konsumentów może odwrócić negatywny trend
Dzień Długu Ekologicznego, czyli data, do której zużyliśmy wszystkie zasoby, jakie w ciągu roku może zapewnić Ziemia, w tym roku w Polsce przypada 28 kwietnia, kilka dni wcześniej niż rok temu. Coroczne przyspieszenie tego terminu to sygnał, że czerpiemy bez umiaru z naturalnych systemów, nie dając im czasu na odbudowę. – Polskie społeczeństwo staje się coraz bardziej konsumpcyjne, kupujemy i wyrzucamy coraz więcej. Ale też nie mamy tak naprawdę efektywnego narzędzia, żeby temu zapobiec – ocenia Filip Piotrowski, ekspert ds. gospodarki obiegu zamkniętego z UNEP/GRID-Warszawa.
Partner serwisu
Szkolenia
Akademia Newserii
Akademia Newserii to projekt, w ramach którego najlepsi polscy dziennikarze biznesowi, giełdowi oraz lifestylowi, a także szkoleniowcy z wieloletnim doświadczeniem dzielą się swoją wiedzą nt. pracy z mediami.